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摘要

2024年年末至2025年4月期间，光伏玻璃市场呈现“V型”反转，其关键因素是国家发布分布式光伏保底电价与新能源竞价上网政策，给市场带来“抢装潮”，叠加前期市场“自律减产”行动将行业供给降至低位，行业供需差出现反转，推动价格触底反弹，行业3月、4月连续拉涨，带动了多条产线投产，而临近政策尾端，脉冲式增长的需求一旦过去，光伏玻璃大量产能又该何去何从？

2022年至2025年，中国光伏产业历经“过山车式”周期震荡。2022年光伏市场呈现爆发式增长与结构性升级并行的态势，行业多以盈利完美收官；2023年行业陷入“野蛮生长后的价格崩塌”，中国全年新增装机216GW，但硅料价格暴跌，组件跌破1元/W，全产业链库存积压超400GW，中小企业现金流濒临断裂；2024年政策强干预与市场出清并行，中国全年装机277GW的背后是二三线企业开工率不足30%，TOPCon电池市占率突破60%，落后P型产能淘汰超30%；2025年市场进入“触底反弹与全球化突围”新阶段，政策窗口期刺激分布式装机占比达45%，但产能过剩压制价格弹性，海外市场加速重构。

光伏玻璃是光伏产业链中的重要一环。光伏产业链包含硅料、硅片、电池、组件、辅材和光伏电站等环节，其中光伏组件由光伏玻璃、电池片、封装胶膜、边框等组成。

2025年光伏玻璃价格3月开始不断上行，带动盈利恢复，这也使得多家光伏玻璃企业开始对未来发展陆续布局，纷纷开始投产新产能。

根据隆众资讯的最新报价来看，2025年3-4月光伏玻璃价格经历了较大幅度的上调，当前光伏玻璃价格为2.0mm单镀(面板）报价13.5-14元/平米上下，较2024年11月低价阶段11.5元/平米的价格上涨2-2.5元，涨幅在17%-22%之间，给市场带来了市场一片大好的错觉，然而，根据最新调研了解，这一“大好市场”仅仅能维持到当前，从5月起，光伏玻璃需求预计将开始走下坡路，这一变化无疑正在提醒行业内的参与者“市场起风了”。

图1  国内光伏玻璃镀膜日度主流价走势图（元/平米）
数据来源：隆众资讯

在短短两个月内，光伏玻璃市场盈利开始恢复，多家企业开始扭亏为盈，特别是当前行业多以高吨位窑炉为主，各家能耗控制水平较高，根据隆众资讯最新利润数据显示，以1000-1200吨的窑炉为例，当前净利润大致在89元/吨左右，而对于一线大企业来说，他们的成本控制更好，能耗更低，盈利水平也更高。

图2 国内光伏玻璃2.0mm单吨利润走势图（元/平米）
数据来源：隆众资讯

盈利水平的回升带来的是大量新线的投产，给市场再度带来产能过剩的压力。光伏玻璃当前并不是第一次面临如此困境，在行业放开产能置换的2022年，大量资本看中了光伏玻璃市场，“新玩家”的涌入叠加“老玩家”的产能占比捍卫，将光伏玻璃产能推至高位，当前行业设计产能达历史最高点128360吨/日，仍有多条待投产线还在等待合适的点火预期，这给未来市场带来一定压力。